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分析:新濠博亞娛樂全資子公司發美元債券

時間:2019年04月22日 來源: 信彩娛樂
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導讀:日前,新濠博亞娛樂旗下全資子公司Melco Resorts Finance Limited宣布發行七年期美元債券,最終發行票息為5.25%,債券發行評級為標普BB/穆迪Ba2,發行額5億美元。

分析:新濠博亞娛樂全資子公司發美元債券

 

日前,新濠博亞娛樂旗下全資子公司Melco Resorts Finance Limited宣布發行七年期美元債券,最終發行票息為5.25%,債券發行評級為標普BB/穆迪Ba2,發行額5億美元。


新濠博亞娛樂有限公司為一家于亞洲發展、擁有及經營娛樂場博彩及娛樂度假村業務的公司。公司于澳門擁有新濠鋒、新濠天地、新濠影匯等多個綜合酒店或度假村,同時經營博彩及相關業務公司。


根據路演資料,新濠博亞娛樂一八年度錄得營業收入45.98億美元,比一七年同期(46.85億美元)微跌1.86%;一八年度調整后EBITDA為7.88億美元,比一七年同期(7.81億美元)微增0.9%,其中91%的貢獻來自于新濠天地(City of Dreams);債務數據,截至一八年十二月三十一日,新濠博亞娛樂共有付息負債24.76億美元,公司持有現金為8.83億,同時公司共有未使用的信用額度為1.55億。截至一八年底,公司總債務/調整后EBITDA為3.1倍,一七年底為1.8倍;凈債務/調整后EBITDA為2.0倍,一七年底為0.8倍;調整后EBITDA/利息支出為12倍,一七年底為13.4倍。


Melco Resorts Finance Limited為新濠博亞娛樂的全資子公司。新濠在澳門擁有多家酒店及賭場,受惠澳門整體賭收企穩,公司的收入平穩發展。從債務來看,公司一八年度總債務有較大幅度上升,短期而言,流動性較高,償債壓力不大,但須關注長期債務配置情況;最后在債券發行結構方面,債券有特別提前賣回條款(Special Put Option),若公司失去博彩專營權時,投資者可以100%向發行人提出賣回債券。


(本文作者為中國銀行私人銀行(澳門)蔡振華)

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